钢市早参

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受俄乌战争影响，天然气价格从三月份开时持续上涨，市场供应量有所减少。随后，美国和欧盟各国对俄罗斯进行了贸易制裁，限制能源类出口，更加剧了价格上涨的可能性。

事实上，由于全球通胀影响，在俄乌冲突之前，欧洲各地的冶炼厂以及化工厂已经普遍存在了能源成本价格上涨导致利润被挤压的情况了，俄乌冲突更加剧了这一问题，可谓雪上加霜。

而后，各国都加大了天然气等能源类的存储，也进而影响了煤炭价格的走势。随着存量接近饱和，需求戛然而止，价格瞬间下跌。

天然气价格和焦煤、焦炭、石油都属于能源类产品，彼此有替代性，价格关联度较高，因此，如果天然气继续下跌，那么能源类大宗也会有进一步下探的可能性，对钢价来说也形成利空因素。

一、行情要闻及分析

01、美联储：为减缓通货膨胀而加息的行动远未结束

美国股指周四早盘全线走低，美联储官员暗示，为减缓通货膨胀而加息的行动远未结束，债市收益率随之上升。道琼斯工业股票平均价格指数下跌274点，跌幅0.8%。标准普尔500指数下跌1.1%，纳斯达克综合指数下跌1.4%。美元指数跌势放缓，空单量逐渐减少。

分析师观点：从长期来看，美联储加息的可能性仍然存在，还不能提早乐观。美元的走强有望对大宗价格形成利空，继而影响钢材价格。

02、2.4万亿元重大项目集中开工

截至11月17日，浙江、湖北等地集中开工重大项目数量合计3459个，投资额合计超过2.4万亿元，项目涉及基础设施、先进制造业、生态环保等多个领域。

分析师观点：随着近期由国家主导，由政策性银行全力推进的基础设施基金的设立和投放，起到了很好的引领作用，带动了经济增长的预期变强，基建项目开工有望加速开工，进而带动钢材需求，利好中长期钢材价格。

03、国内外铁矿石价格持续走强

11月18日，根据今日铁矿的价格显示，进口65%粉矿到岸价格108.85美元/吨，较上个交易日上涨0.52;进口62%粉矿到岸价格97.81美元/吨，较上个交易日上涨0.49;国产65%铁精矿价格872.96元/吨，较上个交易日上涨3.45;国产62%铁精矿价格781.86元/吨，较上个交易日上涨3.07。

分析师观点：受供应紧张和国内需求回暖的影响，铁矿石价格持续走高，从原材料端对钢材价格形成支撑，利好中短期钢材价格。

二、市场概况

01、钢厂调价：主稳个别上涨

11月18日，据中钢网资讯研究院数据显示(微信公众号：中钢网)，今日共25家钢厂调价，其中：

上调7家，占比28%，调价幅度10-30元/吨，涨幅最高为柳钢热卷;

下调2家，占比8%，调价幅度10元/吨，跌幅最大为长江钢铁建材;

平稳16家，占比64%。

02、期货·钢坯动态

11月18日，黑色系小幅上涨。其中，铁矿石、焦煤涨势明显。此外，螺纹主力涨12收于3716，热卷主力涨31收于3807。钢坯价格走稳，收于3560。

11月18日，现货价格主稳个别上涨(中钢网大数据库)

【分析师说】

综合来看，目前虽然市场需求没有大的起伏，但是政策利好消息的释放，加大了看多者的信心，期货涨势明显。此外，原材料价格的上涨也对钢价起到了支撑作用。虽然目前天气逐渐转冷，市场需求增量有限，但是短期来看价格难有大跌。因此，预计周末价格主稳个涨。

银河期货观点：

17日，市场公布247钢厂日均铁水224.84万吨，环比减1.96万吨，受限产以及利润影响，本周减量主要体现在华东地区。本期五大材数据显示，螺纹减产去库表需回落，热卷减产去库表需回升，热卷去库速度加快。现货方面，现货仍缺乏上行驱动，基差表现弱势。从合约上看 05 的预期强度大于 01，且强预期逻辑短期无法证伪，建议逢回调多配 05 合约成材。

(以上观点由银河期货提供。仅供参考，不作为入市依据。)

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