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【“跨季”与“隔夜”资金分层，机构再向“滚隔夜”博收益】代表银行间市场流动性的DR001加权平均利率持续走低，伴随着隔夜利率走低的是“滚隔夜”卷土重来。数据显示，3月24日到28日，银行间质押式回购规模皆维持在7万亿元以上。一位债券基金经理表示，近期资产欠配再现，短久期信用债的利差急剧压缩，叠加资金成本不高，因此，机构开始重新加杠杆。利差走低，可能使机构无法取得合意收益。因此只能通过短期加杠杆来提升产品收益率。至于后续资金面走势，中信证券首席经济学家明明认为，进入4月，一方面信贷投放节奏预计将放缓，对银行间市场的流动性抽离力度减弱；另一方面，降准落地释放长期流动性，资金利率中枢抬升风险不大。他预计，DR007将回归政策利率附近，而隔夜利率将在DR007下方运行。

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