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我们认为欧洲央行管委会在7月会议之后可能会出现分歧，有关利率决议的辩论或持续到接近9月会议。根据我们的宏观经济情景，近期经济活动低迷，有进一步证据表明紧缩的货币政策正在向实体经济传导，我们认为7月份的加息应该是最后一次。在我们看来，欧洲央行新的宏观经济预测过于乐观，这与商业信心的持续恶化和货币政策的传导不一致。我们更倾向于认为，疲软的需求最终将有助于遏制工资增长，我们认为通胀将下降得更快，尽管夏季核心通胀的暂时反弹可能会加剧混乱信息。

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